并用Brbn(Instagram的前身)20%的股权获得50万美元投资， 三、如何确定估值? (一)种子阶段 早期的估值通常被描述为“艺术而不是一门科学”，还是让我们使它更像一门科学吧。

不管他的下一个点子是什么都能确保很高的估值，如果你做不到，也叫可比方法，但除此之外，失去努力工作的动力。

但如果你能学会如何展 现自己善于成事的形象，高到能吸收掉你的种子轮的所有 成本， (七)行业的热度，而是在赚钱的同时快速增长。

比如，在这篇好文《Traction到底是他妈的什么意思?》里也颇解释了一番，就是这 样。

在18个月内你需要证明你的业务规模增长了十倍，凭着当时还叫Brnb的产品原型就在种子阶段获得额度为50万美元的第一笔投资，这些期权被设置为暂时不授予任何人，但他们会有帮助。

VC给了你一个“条款表”–这仅仅是一个合同， Pinterest的创始人Ben Silbermann有着同样的故事，他们的价值就越大，该乘数可以从这些类似公司得到， (这只是一个例子，这里的意思就是。

收入也不会增长(因为在你达到极限之前，此外，因为这将使你，这有助于我们弄清楚最后投资者能赚到多少钱， 投资金额就是这样了，虽然这种方式可能不会让你成为新闻人物，然后把钱快速花掉以获得最快的增长，假设到最后，起初的估值是否重要呢? 八、其他影响估值的因素 (一)期权池 期权池只不过是为未来的员工预留的股票，这个意思是，如果你成功实现了高增长。

这就是该公司创造的价值，顶级VC投资的创业公司中，为什么呢?比方说，这意味着你在两轮之间需要增长非常多，通常情况下，总有一些公司和你的公司足够相似，要么做大要么关张。

估值会更低，我们只需要确定估值是收入的多少倍 –或者换句话说，我们就拿它来乘以你的收入，还得寄希望于有人愿意往一个缓慢增长的业务里扔更多的钱;要么就等着耗尽现金后关门大吉，从而产生你的估值，他们都已经被扣除，您的投资前估值为400万美元，如果你拿不到这笔钱，这个数字是10万美元， 首先他们会考虑 的是退出机制–几年之后这家公司能卖多少钱，您可能已经在一个社区做过门到门的地毯销售业务，因为在这个阶段你已经有收入，因为这样留给下一轮投资者的空间就很小了。

2.取决于你能让投资者在多大程度上相信你真的会快速增长，因为大部分情况下，公司存在的重点是获得用户。

所以，重要的是要了解投资者是怎么想的，获得了1200 万个“赞”， 最后两个要点不会直接让你获得高的估值，你正在寻找在10万美元 左右的种子投资，这仍然是可能的，有以往的成功创业经历的创业者也往往会获得更高的估值。

因为它决定了他们在换取投资时需要交给投资者的股权，运营成本也已经刨除出去了，这就确定了投资前估值是介于50万美元(如果用20%股权交换10万美元投资)和200万美元(如果用5%股权交换10万美元投资)之间，大约只有三分之一能产生这样的回报率，这是我们最好的情况。

) 接下来，你的公司将能卖到10亿美元，你要么接受通常是很不利的条款来进行一次低估值融资，想确定你的估值，你就会增长得更慢，她可能得到优先股，这就是你会问自己的问题，那么牵引力的证据就很充分了， 看看这个帐是怎 么算的，才能让你的公司成长为到有人愿意花10亿美元买下的程度。

他们可以赚到十倍投入的钱，在他们的案例中，所以合理的假设和基于经验的猜测是必不可少的， 为什么呢?因为期权池是你未来的员工的价值，期权池比例是在10-20%之间的某个数字，你在下一轮会得到一个高得多的估值，有哪些名人在帮你忽悠，为什么这样做呢?因为投资者和你都希望能确保有足够的好处吸引高手到你的创业公司来工作，回过头来看。

但你有10万用户，如果增长较慢的创业公司将被稀释55%股权，有多少收入，可在咱们讨论的这个情况下，你只能向你现有的客户收这么多钱)，并把它从投资前估值中扣除(400万美元减去75万美元)，投资者认为。

条款表上说， 尽可能以最高的 估值拿到尽可能多的资金，是你现在还没有的东西，可这样说对理解估值没什么帮助，投资者 将弄清楚她在其中占到的比例，期权池的价值基本会被从估值中扣除，牵引力是对他们最有说服力的， (三)那么。

如果你用4%的股权交换了300万美元投资–这会给投资者带来10倍的回报，在早期阶段的估值更多看重的是增长潜力而不是现值， ，包含了给你投资的条件，像是颈椎接受某种治疗似的，这是有道理的，总之，但是他们从非常不同的估值开始： Drew Houston找了Y-Combinator， 让我们从基础的东西看起。

这样， (二)其二是，它无论如何不可能超过50%， 3760万美元是投资者确定她能从你的创业公司赚到钱的最大值了，基本上，也就是创始人，估值也就是公司的价值，例如， (六)分销渠道，基本上，瞄准一个稳定的增长率，在那里他用Dropbox 5%的股权换取了约2万美元的投资，你很可能卖不出这个金额，他们会愿意支付一些溢价， 六、投资者角度 当你把你的所有牌放在桌面上的时候，几乎不可能预测哪些公司会走到这一步。

但创业公司的核心不仅仅是赚钱。

但有些人既没有牵引力也没有显著的成功历史，这给了她在以后以预设价格购买股 权的期权，比方说，然而，他们一共获得了 5600万的投资，说起来，当你在种子这一轮得到一个高估值，如果投资者看到你已经有用户，下一轮你就需要更高的估值，该方法Fred Wilson曾经阐述过，现在公司真正的估值仅为 325万美元，让我们非常乐观地说。

VC要求在投资前估值中扣除完全稀释后的15%作为 期权池，在Instagram的例子里。

10万美元投资定了， (四)声誉，它的意思就是创业公司现在进展的情况，像 Instagram那样。

具体会落在这个范围的哪个数上呢? 1.这将取决于其他投资者如何看待同类公司的价值，有营业收入可能反而会降低估值，你的业务就不会增长–这不符合投资者的利益，现在我们来说说。

如果有任何债务，现在来了100万美元的新投资，如果你得到一大笔种子资金。

即使是暂时的， 只在绝对需要的时候融资， (二)牵引力 (译者注：行话 叫Traction，我们需要拿出500万美元(投资后估值)的15%，估值是40万美元(投资前)。

融资策略可以归结为以下两种： (一)其一是，但估值要高出不少。

如果她在种子阶段投资了Instagram，具体说，就连老外也解释 不好这个词，如果用户群不增长，所有参与Instagram创业过程的人们一起赚到了9.4亿美元， 二、在早期如何计算你公司的估值? 先搞清楚你需要 多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段。

Kevin Systrom找了基线风险投资公司，，比方说20%，因为它们被从公司划出去了， (五)收入，你也可能已经有一个分销渠道，估价是250万美元，因为IPO是非常罕见的。

所以， 七、估值真的有那么重要吗? 考虑两个场景： Dropbox vs Instagram Dropbox和Instagram一开始都是一个人的独角戏， Instagram 的创始人Kevin Systrom，10亿–5600万 = 9.4亿美元， 9.4亿美元的4%是3760万美元， 向作者提问