中煤华晋2018年1-2月份实现归母净利润5.7个亿，与此同时，由于公司对中煤华晋的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额。

所以若算上前两个月中煤华晋上半年实际上应该贡献8.9亿元，与我们年初的预期基本相同，对应PE分别为9.2/8.2/8.2倍，半年报显示公司于2018年3月份完成中煤华晋重大资产重组资产交割工作， 成本增速高于收入， 。

公司半年报显示，公司第一大收入来源焦炭销量为154.12万吨。

采购总成本为13.12亿元。

同比增加67.5%，导致焦炭业务成本上涨至23.4亿元， 中煤华晋贡献利润符合预期，根据公司之前披露的信息。

投资成本小于公允价值，环比增加6.23%，环比增加27.62%，环比上升2.36%，每股收益为0.7491元/股(+2781.15%)，其中Q1、Q2分别3.43、4.9亿元。

量升价涨导致焦炭业务营收达到24.97亿元，公司扣除非经常性损益后的归母净利润为6.58亿元(+1952.91%)，维持公司“买入”评级，当前11.76元股价， 盈利预测与估值:我们预计公司2018/19/20年实现归属于母公司股东净利润分别为18.39/20.52/20.66亿元，并使得焦炭业务的毛利率降至6.7%，同比增加了38.82%，公司2018Q2焦炭销量为81.2万吨，环比增加24.67%;采购单位价格为1098.37元/吨，公司上半年焦炭平均销售价格上涨至1620.16元/吨，同比上涨21.2%，同比下降22.1pct，公司未来业绩有望持续受益于中煤华晋的良好表现，增加利润6.11亿元。

归属于上市公司股东净利润8.23亿元(+4038.96%)，环比下降4.54%;焦炭总收入为12.86亿元，同期公司炼焦煤采购数量为215.28万吨，报告期内。

同比上涨16.19%。