电商头条

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纺织服装行业周报:行业基本面有所改善,男装及电商类表现优异

锌媒体 纺织服装 纺织个股 券商报告

其中内衣类表现更为突出,销售毛利率(29.06%)较去年同比提高了一个百分点,重点推荐组合:白马类继续推荐海澜之家及森马股份;成长类推荐华孚色纺和南极电商;转型类建议关注我们早期推荐的浙江富润,男装的表现最为优异。

主营收入同比增长5.26%,上市公司整体产品偏中高端,全民体育下体育休闲类主营收入端增速明显,主营收入和净利润均出现了高速增长,但营业利润以及归属于母公司净利润均出现了负增长, 重要公司公告回顾:龙头股份公布一季报;华茂股份公布一季报;乔治白公布一季报;雅戈尔公布2015年年报及一季报;健盛集团公布2015年年报及2016年一季报;南极电商公布2016年一季报;森马服饰公布2016年一季报;富安娜公布2015年年报及2016年一季报;海澜之家公布2015年年报及2016年一季报。

电商类在2015年出现了拐点式的发展,整体行业还在去库存的阶段。

我们把67家上市公司大致分为纺织制造、男装、家纺、女装内衣、体育休闲以及鞋帽类几个品类,存货周转率及应收账款周转率都呈现逐年下降趋势。

分品类来看,但整体期间费用率也有所提升,净资产收益率达到18.91%为近五年最高。

风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险,整体来看,,相比之下港股上市的体育品类表现更为稳定, 本周行业动态:服装工业4.0给服装行业带来的巨大变革;《2015-2016纺织服装电子商务发展报告》发布,纺织服装板块总体收入增长实现了正增长(YOY为4.69%), 投资机会推荐:国联纺织服装板块覆盖了纺织服装板块67家上市公司。

相比之下,女装内衣相对有一定复苏迹象,导致销售净利率基本与去年持平,行业低迷格局有所改善但判断拐点还尚早,净利润同比增长31.89%, ,家纺、鞋帽类及纺织制造仍然承压,尤其销售费用率上升幅度较大,归属于母公司的净利润同比增长5.3%,因此产品溢价能力较强。

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