| 11月13日美股盘后，虎牙发布第三季度财报。除了扭亏为盈的利好消息之外，经历过上一季度的增长“冰封”后，虎牙在核心用户数这一关键数据上终于打破坚冰。 基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），虎牙已经连续4个季度实现盈利，Q3达到1.21亿元，同比扭亏转盈。 这表明作为游戏直播平台，虎牙主营业务已经正向发展一年多了。这对于现今各种背负巨亏流血上市的互联网公司来说并不多见。 对于虎牙来说，月活数据和付费用户的增长则是更为关键的数据。 上一季度的用户数据曾让虎牙受到外界质疑：平均月活跃用户（MAU）9150万，与第一季度的9290万相比，减少了140万；付费用户总数为340万人，与一季度基本持平。 外界据此判断，虎牙直播业务的增长陷入疲态。当然，二季度属于游戏淡季，数据增长迟缓也算相对正常。如果一家平台在旺季仍旧缺乏流量收割能力，这种疲态恐怕就是一个危险的信号。 此种背景下，第三季度“破冰”显得尤为重要。Q3财报显示，虎牙2018年三季度月活用户及付费用户均创历史新高。其中，平均MAU为9900万，同比增长14.6%，环比增长8.2%；付费用户数为420万，相比2017年第三季度的300万增长37.8%，而相比2018年第二季度的340万增长24.1%。 在虎牙CEO董荣杰看来，这归功于移动化策略和对电竞领域的战略投入。ARPU值（每用户贡献营收，月总收入/月付费用户数）由去年Q3的184.13元到今年Q3的289.64元的增长，也为这些战略做出背书。 在5月上市之后，电竞就成为了虎牙发力的重点。 在二季度财报电话会议上，虎牙方面明确表示，未来将深度参与电子竞技。而三季度财报的电话会议上，，董荣杰则大篇幅介绍了深度参与电竞生态的决心。 数据显示，截至2018年6月底，虎牙已与超过110个电子竞技组织合作，直播了超过510场电竞赛事，也是直播平台中唯一集齐了英雄联盟五大联赛的直播平台。 而除赛事转播以外，虎牙还积极地与游戏厂商合作、自制了超过20多个电竞赛事、赛事运营等。在第三季度，虎牙直播了120多个赛事，吸引了5.1亿观众人次。刚刚结束的英雄联盟S8赛事，还助力了虎牙直播APP成功登上App Store免费下载榜榜首。 虎牙自制电竞赛事天命杯 虎牙切入电竞生态，是虎牙延伸到直播产业上下游，发展闭环生态布局的选择。 当下行业形势正在剧烈变化。视频行业今年遭受的监管不可谓不大：10月，虎牙花费5000万签约的主播“莉哥”因篡改国歌而被封号；7月，“斗鱼一姐”陈一发儿因早年直播过程中调侃南京大屠杀、东三省沦陷的行为遭到封禁；同月，国家网信办会同工信部、公安部等五部门，开展网络短视频行业集中整治……作为直播行业第一梯队中的一员，虎牙不得不紧盯审核红线。 此外，游戏行业受版权限制和总量调控，大型新游戏基本断代。目前直播的主流游戏还是老三样：《王者荣耀》、《绝地求生》和《英雄联盟》。这一组合已经固定了大半年了，其中《王者荣耀》甚至发行三年了。 游戏缺乏新面孔，虎牙作为比较依赖于热门游戏的游戏直播平台，也就会缺少新主题，从而导致用户流失。《华尔街日报》曾报道，随着Q2《王者荣耀》DAU从4亿下滑到3亿，斗鱼和虎牙用户都有所流失。 参与到产业上游，发展电竞产业、自制PGC内容，不仅可以缓解监管带来的压力，还能丰富直播内容，来增加用户的生命周期以及用户的使用时长。 值得注意的是，电竞业务同时有望拉动广告业务，从而改善虎牙的营收结构。目前，虎牙的营收结构依然以直播收入为主，在Q3财报中，直播收入占总收入的95.29%，广告及其他收入仍然占比不高。在财报后的电话会议上，董荣杰强调，“未来我们希望能够在广告、赞助等方面获得更多的电竞相关的收入。” 相较于单一的直播平台定位，虎牙从电竞切入做内容平台，无疑可以支撑起更高市值。 |
