| 上市公司金固股份(002488)2015年的利润还勉强够买套一线城市的房，而2016年则直接亏损6500万，这种亏损状态已经持续了18个月。 金固股份日前发布半年度报告，公司半年度营业收入1305383753.72元，同比增加20.74%，归属上市公司股东的净利润-65050744.61元，同比减少43.85%。这是自2015年底以来，金固股份连续18个月净利润增长率为负。 通过数据解读，不难发现，原本风光无限的互联网品牌汽车超人带给上市公司的光环越来越小，已给母公司造成了很大的拖累，汽车超人在成为弃子的路上越走越远。 持续18个月亏损的母公司 公告显示，金固股份汽车后市场业务即汽车超人业务在2017年的前6个月营业收入总计超过4亿，而在2016年的中报显示，该业务在2016年前6个月的销售额为4.4亿，2017年较去年同期减少4千万，汽车超人业务2017年上半年亏损1.19亿，去年同期亏损8700万，亏损总额较去年增加3200万。 中报称：公司是钢制轮毂生产企业，同时在保持主业稳定发展的前提下，公司的重心也将逐步倾向汽车后服务市场，实现多元化经营。而根据公开的数据显示，一直以来拖后腿的就是汽车后市场互联网项目，它给金固股份带来了持续18个月的亏损状态。 在汽车后市场行业里，供应链的规模优势很重要，同时对企业资金周转的要求也很高。因此，如果不能快速扩大规模，不能投入足够资金，有可能会影响毛利率的提升。中报显示，金固股份认为持续的投入资金，将会是后市场板块获利的关键。 与此同时，中报显示2017年上半年汽车超人的毛利率为2.43%，而一年前这个数字为5.04%，毛利率骤降50%以上。这让投资者们产生了巨大的疑问：这么低的毛利率，净利更低，银行的短期理财产品、余额宝的收益都比这个互联网项目高，与其这样浪费资源，还不如直接把巨额的资金直接拿去做理财，还可以提高上市公司的利润率，让财务报表也不至于这么难看。 “我们去年亏损的一个主要原因是，我们是从零启动的，需要迅速建成一个体系。”金固股份董事长孙锋峰曾向媒体坦言，互联网项目“汽车超人”的投入巨大。 而接下来巨额资金的持续投入，是否会导致毛利率的持续降低？汽车超人带给公司的利好到底在哪里？ 无底洞般的成本和粉饰报表的“其他” 根据中报显示：公司预计2017年1-9月归属上市公司股东的净利润-1500.00万至1500.00万，同比变动73.28%至126.72%，汽车零部件行业平均净利润增长率为7.81%。倘若需要达到预期，如此高的增长幅度感觉是在痴人说梦。 公告显示，金固股份2017年上半年亏损6500万，按照中报显示的未来业绩预期，前三季度的净利润在亏损1500万到盈利1500万之间，那则意味着第三季度的盈利区间在5000万—8000万之间。
根据中报上述内容得知，公司对三季报的业绩预测理由如下：1、钢轮主业稳定发展，利润同比增长；2、汽车服务板块中特维轮网络亏损将逐渐减少；汽车融租租赁业务快速发展，利润有较大幅度增长。 金固股份在“关于深圳证券交易所2016年年报问询函的回复公告”中问及“报告期内，你公司实现营业收入 22.72 亿元，同比增长 49.10%； 实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）-1,381.64 万元，同 比下降 394.27%”的缘由时，得到的回复是：特维轮网络净利润大幅降低主要原因一方面是毛利率下降，另一方面是销售费用、管理费用等期间费用同比增长较多。
无底洞的成本的确带来了效果：公司于 2015 年 4 月推出汽车超人 APP，根据 Analysys 易观智库旗下的“易 观千帆”（易观千帆是基于海量移动互联网用户行为数据进行挖掘的大数据产品， 旨在分析各类 APP 的运营情况）统计，2016 年 12 月“汽车超人 App”活跃用户 数约 191.5 万。但现在这个数据已经跌的相当难看了。 罗马不是一天就建成的，按照过去的经营情况，汽车超人的整体运营能力能在短时间内有如此高的提升？也太低估了中小投资者们的智商了。 无底洞般的成本，在加上不断需要应对的财务费用。为了让报表显得没那么难看，作为钢贸的“其他”业务也开始显露神通。 在年报问询函中，金固股份列出了2015和2016年两年的前5大客户名单，从这个名单上来看，发现2016年金固股份新增了一位大客户，并且直接跃居为第一大客户。根据资料显示这个客户是不造车的，当然也就不需要买钢圈，金固股份与之业务往来主要就是钢材买卖，作为一个轮毂为主营业务的上市公司，为何会将资源投向利润最低的钢材，而不是买卖轮毂？匪夷所思。 最近的中报显示，作为“其他”业务的钢材贸易占营业收入的比重比去年同期增长104.76%
这意味着一旦整体营收达不到预期，“其他”就可以大显神通了，鉴于第三季度财务数据的持续不乐观，可拭目以待。 分崩离析的团队全无战斗力 业务的发展离不开得力团队的付出，目前汽车超人管理团队和员工的分崩离析，也使上市公司减少亏损的可能性几乎为零。 根据深交所互动平台上的投资者问答，也足以证明上市公司对汽车超人的未来信心不足。
据媒体公开报道，金固股份近期已派驻财务和人事进驻子公司汽车超人，检查和控制各项财务支出，按照母公司的指标进行汽车超人的人员压缩，以期减少亏损，避免拖累母公司在2017财年的亏损 。据悉，在母公司金固股份入驻检查期间，对现任CEO的嫡系销售部门进行了重点检查，包括过往财务情况等，并对相关人员进行了大规模裁撤，目前仅留北上广三地二十余名销售人员。更早之前，社交媒体上有前员工实名爆料，汽车超人大幅度裁员， “裁了26个城市据点，总共300~ 500人，几乎是公司员工50%。 来自最新的统计数据显示：汽车超人的门店遍布全国30个省、直辖市和自治区，2016年2月时是其门店数量的峰值，接近25000家。一年多之后的2017年7月，这个数字变成了7800家。门店骤减70%的17个月，与金固股份持续亏损18个月的时间几乎吻合。门店数量不断减少，毛利率的不断下降，试问在数月内想扭亏为盈，谈何容易？ 根据公开资料显示，总计6家限售期为1年的定增股票总数为1.27亿股。002488定增时的价格为16.53元，总计近21亿元。截至8月22日收盘为例，市场价格为11.74元，跌幅30%。 无底洞般的投入，分崩离析的团队，即便金固股份上半年刚成功定增27亿，再加上庞大的盈利压力，汽车超人成为上市公司弃子几成定局，毕竟再亏损下去资本市场和大股东都坐不住了。 成也萧何，败也萧何。金固股份拿汽车超人项目成功定增27亿，眼看着如果再不它做切割上市而且导致公司持续巨亏，未来被摘牌都有可能。 |
