关于"郭德纲神马都是浮云"介绍 HD 11.82

二次创业，打造中国“积木王”。

5月17日，玩具厂商布鲁可集团提交招股说明书，正式冲击港股IPO。根据布鲁可的招股说明书，布鲁是中国第一家和世界第三大角色玩具公司。2023年，GMV达到18亿元，在中国的市场份额达到30.3%，全球市场份额仅低于1万代和乐高。由游族网络联合创始人朱伟松创立的布鲁可成立于2014年。2016年，在市场知识产权趋势中，布鲁可推出了自己的知识产权“布鲁可”，并在此基础上推出了积木玩具。2019年开始开发角色玩具轨道，直到2022年才实现商业实现。仅仅两年后，布鲁可就成为了细分赛道的头部。在IP玩具企业的价值链中，设计和营销是V型结构的两端，一个破碎的IP可以显示出巨大的魔力。泡泡玛特于2020年上市，让更多人感到惊讶。”Molly实现能力。然而，在中国IP玩具制造商中，它已经很久没有像“Molly这样的IP。2023年，泡泡玛特仍然是中国收入最高的玩具公司。布鲁可IP业务商业化仅两年多，对自有IP和授权IP进行了巨大投资。它在2024年之前一直处于亏损状态，而今年第一季度的业绩已经扭亏为盈。然而，从收入结构的角度来看，布鲁可的收入无法摆脱“奥特曼”等授权IP的影响，就像影响香港股市IPO的卡友一样。2014年，游戏公司游族网络a股上市，但CTO朱松伟选择退休，开始作为投资者寻找下一条轨道。朱松伟的第二次创业来到了儿童世界。他给新公司取名葡萄科技(布鲁可前身)，意思是把孩子的整个世界联系起来。朱伟松认为，玩具、卡通、游戏和教育是儿童世界中最重要的东西，积木只是最好的连接器之一。以积木为核心，将葡萄科技的商业版图延伸到动画IP和儿童教育。然而，在创业之初，朱松伟也走了很多弯路。起初，葡萄科技专注于STEAM的概念，产品配备了科技技术，推出了儿童平板电脑、AR识别七巧板、魔方等产品，这与许多家长希望孩子少接触电子产品的需求有些不同。因此，朱松伟切断了其他业务，专注于儿童积木的研发。由于市场定位的差异化，布鲁可以利用大颗粒积木产品成为2020年中国儿童积木第一。同年，葡萄科技更名为布鲁可。目前布鲁可定位为角色玩具制造商，但直到2019年才开始研发这类产品，直到2022年才产生收入。根据招股说明书，2021年、2022年、2023年，布鲁可的收入分别为3.3亿元、3.26亿元、8.77亿元，毛利分别为1.23亿元、1.23亿元、4.15亿元，但由于前期投入，布鲁可分别亏损5.07亿元、4.23亿元和2.07亿元。2024年第一季度，布鲁可扭亏为盈，收入4.66亿元，同比增长200%以上，利润4671.1万元，调整利润1.2亿元。布鲁可在2021年、2022年、2023年和2024年第一季度分别记录了37.4%的毛利率、37.9%、47.3%、52.0%。根据收入结构，2021年、2022年、2023年、2024年第一季度，积木玩具收入分别为3.22亿元、2.07亿元、1.06亿元和1210.4万元，占总收入的97.5%、63.5%、12.1%和2.6%。2021年、2022年、2023年、2024年第一季度，布鲁可来自角色玩具的收入分别为0、1.18亿元，7.69亿元，4.53亿元，分别占总收入的0%、36.1%、87.7%和97.4%。资料来源：根据弗若斯特沙利文，布鲁可已成为中国最大的角色玩具企业。2023年，GMV实现18亿元，同比增长170%以上。它是世界上增长最快的大型玩具企业。君联、源代码、云峰等机构押注融资18亿元，估值72亿元。布鲁可作为积木玩具时，其“中国积木”的声音受到了市场的关注，布鲁可在成长过程中也多次受到资本的青睐。根据招股说明书，布鲁可共完成天使轮，Pre-融资金额分别为8.57亿、3.3亿、6亿元，共计近18亿元。其中，在布鲁可的天使轮系列融资中，投资者分五批进入。前游客网络合作伙伴林奇和陈立标分别持有1亿元和7000万元。天使轮投资者还包括金一创品、博文投资、中视金桥等机构和几位个人投资者。2020年，当布鲁可积木玩具业务取得突破时，投资机构纷纷前来支持其pre-a轮融资，包括君联资本、源代码资本、高榕资本等。云峰基金、君联资本、高榕资本、新珊资本等机构在布鲁可2021年A轮融资中共同出资6亿元。在IPO之前，创始人朱伟松通过Next Bloks、Smart Bloks分别持有50.90%的股份、4.05%，总持股54.95%。在投资机构中，君联资本通过Idea Great Limited、LC Fund分别持有6.72%、0.31%；资本持有5.64%的源代码资本；持有3.15%的云峰基金。此外，2024年，布鲁可重组后进行了一轮股权转让。股票交易价格为每股32.27元。根据总股本2.23亿元，布鲁可的最新估值达到72亿元。根据招股说明书，截至2024年第一季度，布鲁可账面现金及现金等价物均为4.97亿元，同比增长。此次IPO，布鲁可计划将筹集到的资金用于产品研发和制造工厂建设，以及丰富的IP矩阵等。中国IP玩具商冲击IPO，“奥特曼”全球角色玩具市场行业集中度最高。按2023年GMV计算，前三大企业占总市场份额的81.7%。作为中国最大、世界第三大拼搭角色玩具企业，布鲁可的市场份额仅为6.3%。IP是角色玩具市场的重要组成部分。根据招股说明书，布鲁可目前有两个自己的IP：到目前为止，布鲁可还与奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威漫画无限传奇等30多个知名IP合作。截至2024年3月31日，布鲁可已售出391款SKU，其中包括130款面向6岁以下儿童的SKU。、243款SKU面向6-16岁人群，18款SKU面向16岁以上人群。但基于自身IP的布鲁可在售SKU有90款，59款百变布鲁可，31款英雄无限在售SKU。基于授权IP的布鲁可在售SKU共227款。2023年，布鲁可共推出了197款SKU，并于2023年12月推出了19.9元的英雄无限星光版多款平价SKU。因此，布鲁可的收入在2023年大幅增长，GMV增长了1.7倍。如果按IP类别划分收入，2022年、2023年和2024年第一季度，布鲁可的IP收入分别为186.5万元、6420.3万元和7159.8万元，占收入的1.6%、持续增长的8.3%和15.8%；授权IP的收入分别为1.16亿元、7.05亿元和3.82亿元，占收入的百分比分别为98.4%、91.7%和84.2%。资料来源：招股书。来源:招股说明书。

来源:招股说明书。

布鲁可还在招股说明书中表示，基于奥特曼IP的产品占据了2023年和2024年第一季度的大部分收入。授权IP产品的开发也伴随着IP授权费的支付。根据招股说明书，2022年、2023年、2024年第一季度，布鲁可前五大买家的IP授权费为1038.7万元、6853万元和3330.4万元。与此同时，卡牌玩具厂商卡游也在冲击港股上市，也被称为“奥特曼支撑的IPO”。根据卡游招股说明书，2021年、2022年、2023年前三季度，卡游换卡收入约为85%至96%，其中奥特曼卡占绝大多数。布鲁可曾经是一个“中国积木”品牌，现在它已经成为另一家玩具制造商，依靠奥特曼为香港股市IPO做出贡献。IPO这次能顺利吗？